全球股市見回不回，MSCI世界指數近期站穩金融海嘯前高點，各主要股市元氣均已回復。不過，根據Bloomberg統計，仍有中國、香港、新加坡、巴西等4地股市，尚未重返海嚌前水準。法人認為，全球景氣復甦、資金動能充沛與投資人風險偏好升高下，以出口貿易為主的陸、港股市，第3季有機會展開落後補漲走勢。2008年以來，歐美日等各國央行推動「量化寬鬆」積極救市，全球股市逐步修復金融海嘯造成的創傷，包括美國、英國、德國、日本、韓國、台灣、印度、印尼、俄羅斯等主要股市，目前都已經突破海嘯前高點，帶動MSCI世界指數修復海嘯以來的下跌空間。然而，少數如香港、中國、新加坡和巴西，尚未重返榮耀。其中，中國僅回復34%，呈現弱勢反彈，接著是香港，回復72%，都明顯落後MSCI世界指數回復速度。第一金中國世紀基金經理人黃筱雲表示，全球景氣溫和復甦、市場資金動能充沛，而且投資人對於風險性資產的偏好提高，只要基本面狀況不差、非經濟因素的干擾降低，這些落後表現的市場，仍然還有向上走揚的空間。若擔心美股漲多風險的投資人，不妨將資金轉進落後表現的陸、港股市。以陸股為例，6月製造業PMI上揚到51.7%，創上半年次高，也是連續第11個月站在50以上擴張區間，累計1~5月規模以上工業企業利潤成長22.7%，為2012年以來同期新高，顯示經濟明顯回暖。進入下半年傳統旺季，人行亦調整一籃子貨幣權重，引導人民幣走穩，有利出口表現；再加上，A股入摩的議題發酵，吸引中長期資金增量，多頭蓄勢待發。港股今年來大漲了18%，但本益比只有12倍、淨值比1.1倍，全球排名在倒數之列。黃筱雲認為，滬港通、深港通促使越來越多的內地資金北水南下，流入香港；同時，因為聯繫匯率制度，抵擋了人民幣匯率波動的影響，港股也吸引國際資金避風頭，成為推升股市上漲的動力。未來任何估值的調升，都會觸動牛市噴發。
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